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发布日期：2026-02-19 11:12    点击次数：197

　　影响1月A股走势的中枢要素是计谋和外部事件、流动性。（1）历史上1月A股走势未有昭彰的季节性效应：上证综指在2010年以来的15年中的1月有7次上升，8次着落。（2）影响1月A股走势的中枢要素是计谋和外部事件、流动性。一是计谋和外部事件偏积极则上证综指可能上升，如2012、2019、2023年1月；反之，则可能着落，如2010、2014、2016、2020、2022、2024年1月。二是流动性对A股1月走势也有较大影响。三是基本靠近A股1月走势的影响有限。

　　来岁1月计谋和外部事件可能偏积极、流动性可能宽松，A股可能延续震憾偏强走势。（1）岁首积极的计谋照旧可能进一步出台和实施。一是经济计谋上，开发更新和以旧换新计谋领域和适用品种扩大、地产收储、降准降息和两会提高赤字率和超长国债、专项债刊行领域等计谋可能上升；二是成本阛阓计谋上，加大遥远资金入市、提高上市公司质地、加大分成等计谋可能进一步实施。（2）岁首外部风险相对有限。一是特朗普1月厚爱上台后可能再次对华加征关税，但影响可能相对有限。二是中东、俄乌等地缘冲破可能松驰。（3）岁首国内流动性可能进一步宽松。

　　来岁1月魄力可能仍偏小盘。（1）比照历史教授，近期小盘魄力的和洽可能已接近尾声。一是复盘历史，最初，2010年以来小盘占优期间共出现7次短期风作风整，主要受到计谋偏紧、外部负面事件冲击、小盘神志过热等要素影响，事件冲击事后以及神志回逾期小盘可能再行占优。二是面前来看，小盘风作风整可能接近尾声，1月魄力仍可能偏小盘：“国九条”计谋推行和小盘神志过热等对小盘魄力的冲击面前已基本消减；1月份计谋照旧偏积极、外部负面冲击概率较小、流动性保管宽松，魄力仍可能偏向小盘。（2）从宏不雅倡导对大小盘魄力的指引来看，1月魄力仍可能偏向小盘。一是历史上盈利信用反向、信用利差下行时小盘占优；二是面前和来岁1月来看，盈利处于树立上行、信用仍处于回落探底周期、信用利差下行。

　　来岁1月A股可能开启开门红行情。（1）分子端：1月事济和盈利预期连续树立。一是1月事济可能延续弱树立。二是A股四季度盈利增速粗略率连续回升。（2）流动性：1月国内流动性可能进一步宽松。一是好意思联储来岁1月可能暂停降息；二是国内1月季节性的信贷岑岭可能到来，且可能进一步降准降息；三是1月外资、融资、保障等资金流入可能季节性回升。（3）风险偏好：1月仍可能保管偏强。一是国内计谋预期可能复旧1月风险偏好；二是1月国外要素对神志仍可能有压制。

　　1月提议热心科技、大金融和中枢金钱。（1）1月科技和大金融可能相对占优。一是历史上1月高景气行业和大金融推崇相对占优。二是来岁1月AI相关的科技行业仍可能是景气度最高的行业，流动性宽松下大金融可能受益。（2）来岁1月财政发力下新旧基建可能加快，相关的科技和周期行业可能受益。（3）影视动漫、派系网站、机器东谈主等成长行业，保障、空调、厨电等高股息行业短期性价相比高。（4）1月提议热心：一是计谋和产业趋势朝上的通讯（算力）、电子（消耗电子、半导体）、传媒（AI哄骗）、预备机（自动驾驶）、军工、机械（机器东谈主）；二是可能受益于计谋的食物、汽车、商贸零卖、社服；三是基本面可能改善的电新、医药等。

　　风险辅导：历史教授畴前不一定适用开云体育(中国)官方网站，计谋超预期变化，经济树立不足预期。